En el transcurso de la última década, los programas de transferencias condicionadas en efectivo (CCTs por sus siglas en inglés) han comenzado a implementarse en varios países en vías de desarrollo. Estos programas representan una innovación respecto a las prácticas tradicionales de asistencia social y tienen el objetivo dual de aliviar las necesidades de consumo de corto plazo y de incentivar la inversión de largo plazo en capital humano. El propósito de este estudio es evaluar el CCT argentino, el Programa Familias por la Inclusión Social (PF), en función de su propio objetivo. Los resultados de este trabajo sugieren que: i) el PF no es consecuente con el objetivo que se propone; ii) el PF es un CCT deficiente tanto en el diseño como en la implementación; y iii) los CCTs pueden tener una influencia positiva sobre el bienestar de la sociedad en determinadas circunstancias, aunque no por eso constituyen la panacea en el combate a la pobreza.